来源：Haver Analytics。美国是标准普尔500指数，欧元区是标准普尔欧元350指数。

周三，司法部长帕姆·邦迪在众议院司法委员会接受质询时崩溃了，即使以本届政府的低标准来看，这也是异常的。有哪位高级官员曾经对国会议员尖叫“你别告诉我任何事，你这个过气的失败律师”？

然而，真正让我震惊的是她要求民主党人停止谈论杰弗里·爱泼斯坦，因为道琼斯指数超过了50,000点。这达到了道德破产的新低，实际上就是在说：“股市上涨了，你们怎么敢抱怨儿童强奸？”

邦迪的发脾气中明显散发着绝望的气息。而且这骗不了任何人。裂痕正在显现，一些国会共和党人现在投票反对特朗普的关税，司法部律师大规模辞职或干脆崩溃，而试图将起诉武器化的尝试不断失败。

现在，汤姆·霍曼说，明尼苏达州的移民与海关执法局（ICE）突击行动将逐步结束——如果属实，这是一次耻辱的退却——而民主党人坚定拒绝在没有重大改革的情况下为国土安全部提供更多资金。而且邦迪的叫喊并不能让爱泼斯坦消失。

但让我们审视邦迪的要求：美国人应该忽略这场全面混乱，因为股市上涨了。这在道德上是堕落的，但经济学上呢？

是的，股价上涨了。然而，正如任何经济学家都能告诉你的，股市是整体经济健康状况的糟糕指标。保罗·萨缪尔森曾著名地调侃说，股市预测了过去五次衰退中的九次。

此外，股价几乎在世界各地都在上涨——而且其他国家的涨幅比美国更大。顶部的图表比较了美国和欧元区的股价；后者以欧元计价，而欧元兑美元升值，因此欧洲的表现大幅超过了美国。

如果我们超越股市，看看对大多数美国人真正重要的事情——负担能力和就业——特朗普经济并没有兑现承诺。通胀仍然顽固地居高不下。尽管有一个好月份，就业增长已经萎缩。而且找工作越来越难。

这里有一个我认为有用的指标，会议委员会的“劳动力市场差值”——认为工作机会充裕的美国人百分比与认为工作难找的百分比之差：

来源：会议委员会通过Haver Analytics

这当然不是一个伟大的经济。它甚至不是一个健康的经济。而且美国人不相信政府的谎言。

MAGA类型的人不断抨击乔·拜登，同时神化特朗普。然而，只用了一年时间，美国共和党基地以外的人就认定拜登实际上是一位更好的总统。这是最新YouGov民调的结果：

来源：YouGov

这太快了。而且这颠覆了传统智慧，即特朗普在2024年以1.5个百分点的普选优势——比希拉里·克林顿在2016年的优势还小！——标志着美国政治的根本性重组。

2024年实际发生的是，低知识选民相信特朗普承诺大幅降低物价并带来前所未有的繁荣。“低知识”不是贬义：G. Elliott Morris用它来指那些不知道哪个党控制国会和参议院的选民。这些选民在2024年强烈支持特朗普，但他们对他的看法已经崩溃：

因此，虽然MAGA泡沫内部的人不断坚持特朗普是一位伟大的总统，有史以来最伟大的总统，以前所未见的方式总统着，但他们的欢呼散发着绝望的气息。MAGA的崩溃正在积聚力量。美国人愤怒极了，他们不会再被蛊惑了。